面臨市場激烈波動對企業利潤帶來的挑戰，下游制造業企業愈發珍視代價風險控制。近期，期貨來到位于上海松江區的正泰電氣股份有限公司（下稱正泰電氣），其在本年8月1日勝利入選上海期貨買賣所強源助企產融服務基地。
據正泰電氣大宗集采平臺擔當人潘志斌介紹，作為正泰集團旗下智能電氣板塊的要點子公司，也是集團內較早介入期貨市場套期保值的板塊，現在已經形成期現業務一體化的流程體系，以實現穩價保供及企業戰略目標。
在整體架構上，便是以業務需求為錨點，以成本、效率為目標，以2341供給鏈生態體系為根基，通過代價趨勢研判，綜合運用套期保值、遠期訂單鎖價、供給商備庫存等方式，迭代升級大宗物資集采與套期保值平臺，落實大宗原材料與技術零部件戰略采儲，終極實現保供穩價和物料齊套。
辨別風險敞口 確立保值目標
我們介入套期保值的總體目標是：不亂生產經營，減低財務成本，改革購銷模式，實現產融結合。潘志斌向表示，這需要對各個業務環節的風險敞口進行辨別，從公司原材料采購到產成品銷售整個流程來看，重要存在三個環節的風險：
一是在大宗原材料直接采購業務賭場娛樂城遊戲樂趣中，由于產銷時間和定價方式錯配，存在原材料代價大幅波動風險。而公司的直接采購規模占比高，業務風險敞口大，絕大部門采購頭寸需要套保。針對這類原材料直接采購業務，重要運用購買套保謀略，依據市場行情現場輪盤比賽選擇套保規模和工具。
二是在半成品供方間接采購業務中，由于供方采用均價定價模式，也會將大宗原材料代價波動間接傳導過來，公司會依據市場行情變化，優化外購加工產品的套保結構，重要采用浮動套保模式，風險頭寸必要與套保規模相調和，管理風險并設定止損機制。
三是存在原材料及半成品庫存價值波動風險，還需要考慮實際庫存對目標庫存的偏離。一娛樂城投注心理應用報告方面，由于原始庫存成本固定，需要進行獨立套保；另一方面，重要憂慮庫存貶值風險，因此發起采取賣出套保，套保量和機會取決于公司的財務目標和大宗市場原材料代價范圍。
除此之外，還可以擇機進行戰略套期保值，依據未來1個月至3個月的實際需求，結合對代價趨勢的研判，在期貨市場創建虛擬庫存，減低倉儲成本和資金成本。這里也是選用浮動套保模式，依據行情表現確認介入規模。
進行期現一體化全流程控制
潘志斌表示，這些年公司致力于實現項目一體化、業務全流程控制。此中包含有實現期現一體化控制，在原則上要求套期保值與現貨采購業務協同，在風險可控的前提下減低原材料成本和代價波動；在目標上要求搭建數字可視化、決策透徹化的套期保值業務模式，形成產業+金融的生態系統。
他表示，2024年以來，為了實現大宗原材料保供穩價，公司構建了T+3全價值鏈運營體系，混合項目制MTO和累庫制MTS生產模式，從項目標前計劃、投標報價、訂單線上匹配、APS排產到項目訂單采購，實現端到端、全流程、高下游貫通與協同，進一步提拔全價值鏈運營和協同效率。
對正泰電氣而言，由于大部門業務是項目制MTO，即按訂單生產。從投標開始到項目結局披露，存在十幾天到上百天不等的時間，這就需要規避原材料代價變動風險。他表示，針對訂單制MTO，在套保規模上一般依照投標項目需求量、項目中標率以及資金成本等角度考慮，從而確認最后的保值比例。另有，對國網和南網訂單項目都是80%以上進行套保，框架標項目一般以3～6個月需求量進行保值，這兩類項目會依據合約流動性和基差進行調倉。
在原材料成本控制層面，對銅、鋁、鋼材等可進行期貨套保的原材料，授權內套保占比30%～80%，戰略性套保占比20%，免費娛樂城app通過時貨市場保值以及對投標訂單進行報價預計，以實現成本可控的目標。而對硅鋼、變壓器油等不可期貨套保的原材料，采用遠期訂單鎖價、備庫存等方式管控成本。
保障競爭力、實現利潤目標至關主要
潘志斌通知，企業利潤對套保比例的主要性遠超代價。套期保值的關鍵是明確企業經營中的重要風險點，并能找到對沖該風險的市場工具，為企業找到不依賴代價變化的不亂收益的運營模式。
這些年來，我們深刻感遭受原料成本波動激烈，市場競爭更為劇烈。對企業而言，保障市場競爭力、實現利潤目標極度主要。整體來看，潘志斌表示，正泰電氣通過時現一體化和全流程控制體系，實現了從項目計劃到生產排期的高效協同，有效保障了項目利潤。
他表示，套期保值是一個動態的系統工程，需要技術不亂的隊伍以及各部分的調和合作。套期保值的具體實施面對代價趨勢判定、項目需求控制等挑戰，需結合企業實際場合規定具體謀略，借助技術人士的氣力以確保操縱的技術性和有效性。同時，完善的信息系統對套期保值信息整理、操縱以及績效跟蹤至關主要。此外，由于大宗原材料買賣為24小時運轉的環球市場，因此需要動態的風險管理跟蹤，而且大宗原材料代價波動激烈，需要創建相應的應急線上娛樂城遊戲安全決策機制，高度珍視期現業務風險管理。
