在新中國成立75周年之際，“十四五”安排也進入關鍵的第四個年初。三十長年來，作為期貨市場的主要介入者，期貨經營機構一直緊跟實體經濟的發展步伐和市場需求，為服務國家戰略、增強中國大宗商品代價的環球陰礙力而努力。如今，期貨經營機構正逐漸向期貨和衍生品風險控制服務商、業務模式創造帶領者的腳色轉變，成為實體企業可信的合作同伴。
腳色加倍多元 知足企業多樣需求
我國期貨市場是為服務實體經濟而生的，期貨公司也以服務實體經濟為初心和使命，將現貨企業的實際需求作為公司業務模式發展的主要參考。
東航期貨有限責任公司黨總支書記、董事長涂殷康表示，在我國期貨市場發展初期，期貨公司重要為現貨產業提供咨詢、通道等輔導服務，跟著期貨市場的發展和性能的深化，期貨公司逐步轉變為現貨產業風險控制、代價發明、資本部署等要點服務的直接提供主體。
新湖期貨股份有限公司副總經理、董秘、研究所所長李強通知期貨，近幾年，風險控制公司快速發展并逐漸壯大，期貨公司針對產業客戶的服務內容從單純的經紀業務升級為期現合作同伴，從通道的提供者升級為服務的提供者和以服務為要點的市場介入者。
在這樣的底細下，廣發期貨有限公司黨委書記、董事長羅滿生以為，期貨公司已從過去單一的期貨經紀商轉變為期現綜合服務商，旨在為企業提供更廣泛的風險控制服務。“期貨公司在服務現貨產業中扮演的腳色也逐漸從單一方案提供商轉變為綜合方案辦理商，從金融工具提供者轉變為業務模式創造帶領者。”南華線上娛樂城賭博攻略期貨有限公司董事長羅旭峰增補道。
“之所以會有如此巨大的轉變，一方面是由於現貨企業在自身發展過程中，對期貨公司的需求發作了較大變化，另一方面則與期貨行業及期貨公司自身的發展需求有關。”銀河期貨有限公司黨委書記、董事長、總經理王東表示。
據了解，比年來，現貨市場對期娛樂城 賭場貨工具的認可度連續不斷提拔，尤其是期貨和衍生品法的推出，更是使市場買賣者的信心越來越足。同時，在繁多復雜的國際形勢下，不確認因素顯著增加，疊加內地產業升級加快與產業競爭加劇，企業的風險控制需求也在連續不斷提拔。此外，李強增補道，陪伴著期貨市場的快速發展，經紀業務的高度競爭也倒逼期貨經營機構轉型升級。
羅旭峰以為，內地許多產業企業對期貨知識的了解和技術人才配備不足，很難獨立完工期貨套保體系的建設。同時，對實體企業而言，現在期貨市場的尺度化合約品種，仍難以知足其眾多個性化、非尺度化的風險控制需求。
在這樣的底細下，期貨公司依據市場需求的變化快速發展。據王東介紹，在服務現貨產業鏈的過程中，期貨公司的服務才幹快速提拔，腳色也發作了轉變。現在看，其服務重要起到三方面作用：一是全面提拔現貨企業的風險控制才幹和程度；二是協助現貨企業創建風險控制體系及進行相關人員的教養；三是協助現貨產業形成新的定價模式，連續不斷優化采銷謀略。
東證期貨黨委副書記、總經理唐雷增補道，科技的先進、相關政策的扶持及市場對金融衍生品認知的連續不斷提拔，也是助推期貨公司服務實體經濟腳色變化的理由之一。畢竟，科技的先進極大地推動了期貨公司服務對象的多樣化。相關部分對期貨市場服務實體經濟作用的認可以及市場對金融衍生品的熟悉逐漸提拔，使得更多中小型企業愿意介入到期貨市場中來。
助力保供穩價 提拔產業鏈韌性
長年來，在踐行金融服務實體經濟初心的過程中，期貨公司作為技術風險控制服務商，在緊隨市場需求的同時，結合公司所長，連續不斷創造服務模式，在協助企業開展風險控制的同時，助力實體企業保供穩產穩價。
作為內地少數發展較為勝利的民營期貨公司，據羅旭峰介紹，南華期貨是橫店集團下屬公司，最早也是以傳統的經紀業務為主，為企業提供根本的套期保值服務。后來，公司逐漸試探場外衍生品、基差貿易、做市等風險控制業務，并從最簡樸的提供衍生工具到將工具產品化，再到目前開始逐漸利用場外衍生品，為客戶提供一站式服務。
尤其是在場外衍生品方面，南華期貨早在2024年就設立了業內首家娛樂城app登入場外衍生品部分，途經近十年的發展，公司已經在場外衍生品服務實體經濟方面贏得一定成績。
比如，2024年，在上海期貨買賣所的支援下，“期貨穩價訂單”項目開創工業品現貨平臺與場外衍生工具的嵌入式混合，把場外衍生工潛水艇娛樂城遊戲具以產品化的格式展示給實體產業客戶。在這種創造模式下，南華期貨全資風險控制子公司——浙江南華資源控制有限公司通過與上海鋼鐵買賣中央合作，在現貨買賣平臺嵌入場外期權，將服務范圍輻射到買賣中央過份10萬家中小企業。羅旭峰表示，工業品“期貨穩價訂單”期現結合將成為一個發展趨勢，此項目為后續更多的期現雙輪驅動創造奠定了堅實的根基。
此外，南華期貨還積極試探現貨代價指數掉期業務，互換基于白色金屬、化工品等現貨代價或代價指數的現金流，辦理“非標產品”的風險。現貨代價指數掉期業務模式致力于辦理很多產業企業所買賣的“非標產品”的區域價差和品種價差的風險，豐富產業客戶對沖代價風險的工具，同時也為沒有現貨渠道，或不方便介入現貨買賣的投資者提供介入現貨市場的道路。
據永安期貨黨委書記、總經理、代董事長黃志明介紹，比年來，永安期貨風險控制子公司——永安資源秉持服務實體經濟的初心，連續創造“期貨+”服務模式，“期貨+現貨”模式閉環服務提拔產業鏈韌性，“期貨+倉儲物流”模式對接“內外需”通暢“雙輪迴”，“期貨+工程配送”模式，保供穩價護民生，“期貨+訂單收購”模式安農惠農助力村莊振興，“期貨+含權貿易”模式，為中小企業鋪設保供穩價新路徑。
在提拔產業鏈韌性方面，永安資源針對原料代價波動大、產品銷售不暢等企業高賭注娛樂城玩法經營困難，為產業鏈高下游企業提供基差價、遠期鎖價、月度均價等風險控制服務，深度介入到“生產+貿易+加工”的完整產業鏈條中，提拔整個產業集群的抗風險才幹。
針對鋼材建筑原材料代價波動大、供貨周期長等痛點，永安資源以打通期貨服務實體的“最后一公里”為動身點和落腳點，為重大工程項目不亂配送建筑原材料，協助建筑企業按期完成，服務范圍包含國家實驗室、保障房、學校、醫院、公路、鐵路、橋梁等。
針對農產品代價波動、銷售難題的疑問，永安資源結合養殖企業“公司+莊家”模式開展基差貿易，協助莊家化解波動風險、不亂銷路同時為下游企業保障了貨源，提高了市場整體資本部署效率。
此外，長年來，永安資源深耕產業鏈高下游，創建了完備的倉儲物流體系，為獲批貿易商廠庫資格最多的風險控制子公司。
東證期貨在服務實體經濟的過程中，逐步向供給鏈金融和金融科技領域延伸。據唐雷介紹，在服務實體經濟的初期階段，東證期貨的服務模式重要會合在為企業提供代價風險對沖工具，協助產業企業通過時貨買賣鎖定未來的采購或銷售代價。
在公司發展階段，東證期貨的服務開始從單一的風險對沖向供給鏈金融領域延伸。比如，在大宗商品買賣中，東證期貨為企業設計了融資方案，協助它們以現貨頭寸為抵押進行融資，這一模式協助企業在流動性緊張時維持經營不亂。
跟著金融科技的快速發展，東證期貨一方面開始利用繁微智能投研平臺、OST極速買賣平臺、大宗精靈商品貿易平臺、智達全場景買賣App等為遠大產業和金融機構客戶提供控制期貨、期權代價風險的有力工具。另一方面，東證期貨也連續不斷依據客戶需求試探業務外延，通過“期貨+”模式積極與各方合作，開展服務實體的工作。
羅旭峰以為，跟著市場的發展及服務模式的連續不斷創造，期貨公司服務的企業類型發作了三方面變化：
第一，企業類型逐漸向產業鏈上游、下游延伸。推動此類企業介入期貨和衍生品市場的理由在于陪伴各行業定價方式的轉變，在履歷從一口價到基差貿易、含權貿易的轉變后，促使更多的產業客戶了解和介入期貨和衍生品市場。對此，王東表示認同，據他了解，期貨公司的服務對象已由早期的個別龍頭企業、貿易公司介入發展到產業全環節介入。
第二，公司可服務的企業中，上市公司的數目連續增加。由於大宗商品代價波動陰礙上市公司經營利潤，進而可能引起市值大幅變化，上市公司需要將代價波動的不確認性遷移至期貨和衍生品市場。
避險網統計數據顯示，2024年上半年共有約1138家上市公司發表了2592條風險控制相關公告，數目同比增長顯著。這些公告中，套期保值業務公告佔有的比例最大，表明上市公司在風險控制中高度珍視通過套期保值來對沖代價和外匯波動風險。上市公司對大宗商品代價波動、國際貿易頻繁和系統性風險的控制需求增加。
第三，中小微企業也開始意識到期貨和衍生品市場的主要性并直接或間接介入。重要理由是跟著環球市場的競爭日益劇烈，中小微企業需要加倍有效的風險控制工具來保持和增加經營利潤。
期貨公司可以服務的企業類型也明顯有所擴大。“已從傳統的制造業、農業、化工行業擴展到包含有新能源在內的各類高新專業企業等。此中，比年來白色、化工等板塊或品種的介入度越來越大，甚至活潑度過份了傳統的期貨色種。”唐雷增補道。
創造業務模式 積極服務國家戰略
比年來，白色、化工等板塊期貨市場的介入度越來越高，這除了與比年來這些產品的代價波動較大有關外，也與期貨公司響應國家政策，較早布局經濟重點領域有一定關聯。
據了解，我國“十四五”安排和2035年遠景目標明確提出，要提拔產業鏈、供給鏈當代化程度，發展戰略性新興產業和當代服務業，統籌推進根基設備建設，加速數字化發展，堅定擴大內需，加速培育和建設完整的當代化經濟體系。
對此，部門期貨公司通過旗下風險控制子公司在服務工具、服務模式、服務系統方面進行創造，在緊跟國家戰略發展安排的同時，強化服務國家戰略和實體經濟的才幹，充分發揮期貨市場代價發明、風險規避和財富控制性能。
以永安期貨為例，據黃志明介紹，公司旗下風險控制子公司永安資源先是圍繞國家重大戰略，提拔“大宗商品之王”原油的代價陰礙力。隨后又對準聚酯產業鏈這一工業經濟的主要組成部門，將風險控制技術服務融入整個聚酯產業鏈，在提拔產業鏈整體定價效率的同時，為促進產業鏈高下游平衡和高質量發展功勞了期貨氣力。此外，永安資源作為大宗商操行業的先行者，針對我國生豬產業的單薄環節，打通了從期貨到現貨再到終端屠宰的全流程，打破行業長期以來隨行就市的單一定價習慣，將期貨工具融入生豬現貨貿易，突破傳統生豬定價在時間、空間上的限制，首創生豬產業的期現結合業務模式，讓生豬養殖企業面臨“豬周期”帶來的代價波動風險時化被動為主動，從而不亂預期利潤，為生豬產業持久以來的痛點提供了切實有效的辦理方案。
據期貨了解，2024年2月，為積極介入原油期貨和舟山自貿區油品全產業鏈的籌備和實踐，永安資源在舟山自貿區注冊設立全資子公司——浙江永安國油能源有限公司（下稱永安國油）。發展至今，永安國油的注冊資源已到達2億元，業務范圍蓋住原油、燃料油、液化石油氣及下游PTA等業務鏈條，客戶包含境內外油品貿易商、煉廠、船加油執照公司等，服務地域延伸至日韓、馬來西亞、新加坡等地，并在燃料油、原油等油品期貨運營模式上實現創造突破，介入和拓荒了燃料油倉單首次通關入口、原油倉單首次復運出口、低硫燃料油倉單首次跨境交收等多個行業“首次”。
此外，永安國油還將期貨“基因”融入舟山保稅船燃產業市場，結合基差貿易、倉單服務等業務推出“舟山特色直供”模式，打造“海上加油站”，通過時貨買賣所倉單高效銜接燃料油期現市場，為執照企業提供個性化風險控制方案，辦理執照企業保供穩價難點、通暢輪迴堵點。并通過立體式、系統化地運用“舟山代價”，有效創造了舟山保稅船用燃料油跨境計價機制，提拔了舟山自貿區燃料油貿易講價效率。
對石化能源下游的聚酯產業鏈，永安資源針對上游原材料工廠、下游加工工廠、中游貿易商的痛點，采取多種期現結合業務模式，將風險控制融入聚酯產業“生產+貿易+加工”的完整鏈條，讓企業逐漸減輕對商操行情的依賴，實現買賣模式從“一口價”“傳統點價”到“遠期點價”“月均價”的轉變，將不確認性轉換為相對確認性，并且能夠依據自身場合敏捷調換采購成本和銷售代價，有效減低了風險敞口和資金占用成本，辦理了實體企業的后顧之憂。
據王東介紹，比年來期貨公司還將以往只在有色金屬、油脂加工企業大批采用的“基差定價”逐漸擴展到能化、白色、飼料及養殖企業。另有，“盤面冬儲”“虛擬鋼廠”等謀略也在期貨公司的推動下在相關行業得到廣泛採用。
羅旭峰增補道，“期貨穩價訂單項目”以產品化場外衍生工具致力于辦理實體企業的普遍性需求。浙江南華資源控制有限公司與上海鋼鐵買賣中央合作，在現貨買賣平臺嵌入場外期權，將“期貨穩價訂單”業務模式服務范圍輻射到買賣中央過份10萬家中小企業，在行業內具有創造性、標桿性等多重意義。
計劃：申紅衛 宋世安
執行：楊美 崔蕾 韓雨芙 王寧 劉威魁 張田苗
