大商所舉辦京津冀會員研究沙龍期權專題活動
8月23日，雞蛋、玉米淀粉、生豬期權在大商所掛牌上市。為幫助會員單位提拔產業服務才幹、促進相關期權品種應用，近日，大商所在京舉辦2024年第四期京津冀會員研究沙龍之商品期權專題活動，來自京津冀地域期貨經營機構的品種解析線上娛樂城攻略技巧師及市場開闢人員40余人圍繞糧食和畜禽品種期權工具的運用進行吸娛樂城投注取切磋。
自2024年我國首個商品期權豆粕期權在大商所上市以來，我國已上市的商品期權品種到達49個，期權工具日益遭受產業、機構的青睞，為市場帶來積極效應，也強化了產業鏈整體的抗風險才幹。格林大華期貨王駿在我國期權市場的近況和發展展望主題分享中表示，我國場內期權市場從無到有，履歷了試探、發展和成熟三個階段，特別是比年來期權市場的成交規模穩步擴大，在能源化工和農賭場娛樂城點數產品商品期權領域增長尤為顯著。未來，跟著金融供應側結構性革新的連續推進、對外開放的加深及科技賦能，我國場內期權市場必將迎來更廣闊的發展前景。
王駿表示，越來越多的產業客戶不再局限于單個品種，而是開始圍繞全產業鏈進行套期保值，基于此，產業需要加倍多樣化的工具和謀略選擇。現在，從豆粕期權、玉米期權，再到剛剛上市的雞蛋、生豬期權，一個蓋住原料和產品、期貨和期權的更為完整健全的衍生工具鏈條根本形成，這就對多品種、多工具協同服務飼料養殖企業風險控制提出了更高的要求。因此，面臨差異類型的客群，期貨經營機構需要在深入了解產業客戶需求的根基上，結合自身的稟賦特征、技術化水平、區域蓋住品種特點等進行有針對性的服務。
促進期權工具在實體產業應用，期貨經營機構蒙受著主要的推廣和訓練職能。銀河期貨副總經理錢濤從期貨經營機構的視角重點介紹了期權產品的推廣和客戶開闢路徑。圍繞期權客戶畫像描畫，錢濤以為，在展業過程中，期貨經營機構需要依據差異的客戶類型與畫像進行準確的客戶服務以及推廣活動。
產業客戶以套保需求為主，我們會為其定制期權套保方案，不局限于場內或場外衍生品，實現一站式的風險控制，并強調風險監控的原則與措施；天然人客戶以買賣需求為主，我們會依據天然人客戶的風險承受才幹，結合市場觀點和客戶的風險偏好，推薦以商品的買權謀略和保衛性謀略為主；對于金融類機構客戶，現在以路演切磋、謀略研發、資產部署發起等格式進行業務推廣，機構客戶的介入為場內期權的流動性，特別是新上市合約的流動性提供有效支援，為產業客戶和天然人客戶介入場內期權提供強有力的保障。錢濤表示。
在錢濤看來，期貨能夠為現貨做保值，期權則能夠為期貨做保值，這樣就形成了完整的風險控制閉環。固然從理論上來說，買權收益無窮、風險有限，賣權風險無窮、收益有限，但從產業套保的角度來說，只有在裸賣期權的場合下風險較大，持有現貨的實體企業不僅可以通線上娛樂城遊戲下載過購買看跌期權對沖代價下跌的風險，也可以選擇在震蕩行情下通過賣出看漲期權、進行備兌開倉規避部門下跌風險或增厚收益。
中糧期貨副總經理唐德文詳細解析了場內期權上市對場外產品對沖謀略的陰礙。在他看來，從產業服務的角度來看，期貨市場是現貨商品市場發展到一定階段的產物，為產業客戶進行傳統的風險控制提供了根本保障；期權市場是期貨市場發展到一定成熟階段的產物，為產業客戶進行多維度的綜合風險控制提供了根本保障。
唐德文以為，確認性行情採用期貨進行套期保值功效最好，不確認性行情採用期權進行套期保值功效最好。從產業客戶角度來看，從囤貨待漲的傳統貿易模式，到利用期貨的二維套保，再到如今針對差異應用場景的現貨、期貨、期權共同構成的更高維度套保，產業風險控制模式連續不斷升級。以蛋雞或生豬養殖企業為例，在期貨套保過程中，由于期貨需要跟現貨匹配，在現貨完工銷售后才會對期貨進行平倉，當盤面代價跌至生產成本時，企業此時若不確認后續代價走勢，可以在保存期貨空頭頭寸的同時購買虛值或平值看漲期權。若代價反彈至相對高位，那麼就可以把期權平倉，通過代價反轉帶來的風險控制收益減少期貨套期保值浮虧。從期貨公司風險控制公司角度來看，利用場內期權輔導對沖場外產品，可以有效減低對沖難度，減低極端風險，提高對沖不亂性。
據了解，截至9月20日收盤，在上市以來的19個買賣日，雞蛋、玉米淀粉和生豬期權成交量差別為129萬手、127萬手、43萬手，日均持倉量差別為15萬手、19萬手、07萬手，產業企業介入態勢優良。參會人員表示，三個期權品種的上市提供了產業成本更低、更為敏捷的套保方案，跟著流動性的連續提拔和實體企業的連續介入，三個期權服務產業的才幹將進一步提拔。為此，各會員單位將連續加大期權市場培育力度，促進企業加深對期貨和期權市場的了解，充分、科學、有效地利用好期權工具進行風險控制。
