比年來，內地下游消費品需求日益增加，推動了石化行業向下游化工領域延伸，帶動苯乙烯等芳烴產業鏈的高速增長。然而，跟著苯乙烯新增產能陸續上馬，供給壓力加大，疊加純苯原料代價處于高位，苯乙烯生產企業面對較大的經營壓力。在此底細下，利用期貨進行風險控制已成為眾多企業的必修課。同時，產業界也呼吁上市純苯期貨，形成從原料到產品的風險控制工具閉環。
8月7日在西安舉行的2024全國石油和化工行業經濟形勢解析會分論壇純苯及苯乙烯市場形勢研討會議上，與會專家圍繞芳烴行業的發展與變化、衍生品助力產業高質量發展等話題展開探討。
期貨成為企業應對風險的有效工具
據了解，比年來我國苯乙烯產能展示趕娛樂城免費積分獎勵快增長態勢，在規模快速擴張的同時，生產企業面臨劇烈市場競爭，其經營壓力也有所增加。
中國石油和化學工業聯盟會副會長孫偉善在致辭中表示，20242024年，我國苯乙烯產量增長80%，消費量增長34%，內地市場消費從27%靠入口發展到根本均衡階娛樂城生日禮金禮包段。
從根本面來看，我國苯乙烯市場已經進入剔除整合的初步階段。從進出口來看，我國已經不再是環球首選出口地域，反而在向凈出口地域發展。山東隆眾信息專業有限公司解析師韓曉曉表示，跟著苯乙烯供給增加，原料端純苯新增產能不足，未來2至3年內高邊際成本裝置生存壓力較大。
與此同時，上游純苯市場也面對著同樣逆境。受國際原油代價上漲及下游需求增長的雙重陰礙，純苯代價一路飆升，本年6月甚至出現純苯、苯乙烯代價倒掛的局面。作為環球最大的純苯生產和消費國，我國純苯市場的供需關系緊張。
面臨這樣的市場環境，產業鏈企業紛飛尋求新的出路。此中，利用期貨市場進行風險控制成為眾多企業的共同選擇。與會人士均表示，2024年上市以來，苯乙烯期貨性能連續有效發揮，不僅為企業提供了公然、透徹和持續的代價參考，還提供了有效的避險工具。通過套期保值，企業可以有效對沖代價風險，會合精力搞好日常生產經營，提拔要點競爭力。
在中哲能源化工有限公司業務總監林蕾看來，這兩年苯乙烯行業利潤有所下滑，苯乙烯工廠需要通過套期保值的方式在有利潤的時候鎖定加工利潤，來渡過漫長的周期底部。在有時機的場合下，企業可以選擇把一部門冗余產量進行套保，進而提拔開工率。
作為石化行業試探期現結合的先行者之一，廈門國貿石化有限公司在期貨市場布局已久。該公司總經理劉德偉表示，苯乙烯期貨上市后，公司能夠有效利用苯乙烯期貨進行期現合作為工廠鎖定加工費，既保證了工廠加工負荷，又能合乎邏輯鎖定自己利潤空間，有效支配純苯和苯乙烯的庫存。
在苯乙烯期貨上市之前，工廠可能面對一種場合：已經把苯乙烯合同簽過了，但是等把產品賣掉月度總結的時候，出現了面粉比面包貴的場合，即干得越多賠得越多。假如我們不能有效利用苯乙烯期貨做最新娛樂城加工費控制，我們還會出現2024年面對的高價原料已經買進來了，可是生產出來的苯乙烯當月賣不掉，下個月賣又跌幾百元錢的場合。劉德偉分享說，有效利用苯乙烯期貨工具來控制加工成本是企業的重中之重。
期貨在會上了解到，由于原料端期貨色種的娛樂城生日禮金發放缺失，企業在鎖定加工利潤時面對一些困難。相關產業人士呼吁，應加速純苯期貨的上市步伐，更好地知足市場需求。
未來純苯期貨上市后，對企業來說經營壓力會進一步減小。我們規定了許多期現結合方案，包含有鎖利、點價、基差經營等。期貨工具加倍完善之后，對煉廠和實體工廠來說都是很好的時機，可以說算是在一片紅海里面的藍海。山東中泰化學科技有限公司總經理徐剛表示。
更好地服務石化產業發展
了解到，苯乙烯期貨高質量服務產業的背后，離不開大商所一品一策貼身現貨市場對合約條例進行改動和優化。
據大商所相關業務人員介紹，2024年苯乙烯期貨上市之初，苯乙烯一定水平依附入口，港灣是現貨貿易集散地和定價風向標，所以那時交割區域為現貨貿易集散地和重要產區華東和華南。不過，跟著近兩年內地供需格局的變化，苯乙烯市場現貨定價邏輯也發作變更，定價權由港灣向內地產能遷移。基于此，大商所擴充更多現貨重要生產消費省份為苯乙烯交割區域，由本來的江蘇省、浙江省、上海市、福建省和廣東省，進一步向北擴展至安徽省、山東省、河北省、天津市和遼寧省。
交割區域的擴展促進了苯乙烯期貨性能發揮程度進一步提拔。從數據來看，2024年苯乙烯期貨日均成交量5048萬手，同比上漲5383%；日均持倉量4219萬手，同比上漲8226%。
事實上，作為代價發明春風險控制的市場，一直以來，大商所連續不斷豐富、拓展新的品種工具，連續促進性能發揮，在協助石化產業進行成本管理、預期控制、維護不亂可連續的利潤增長等方面發揮著積極作用。
現在，大商所已上市了聚乙烯、聚氯乙烯、聚丙烯、乙二醇、苯乙烯和液化石油氣6個石化期貨期權品種，以烯烴、芳烴及煉油副產品為三條主線的品種和工具序列架構已具備雛形。長年來，大商所石化衍生品市場規模穩步擴大，市場運行平穩有序，2024年累計成交量達774億手，日均持倉量389萬手，繼續維持環球最大塑料期貨市場身份。
大商所黨委委員、副總經理程偉東在致辭中表示，越來越多的企業介入利用期貨市場控制風險，此中，一大量由央企、場所國企和民企構成的上游生產企業和中游貿易企業，通過成為塑料品種交割品牌、交割庫等方式，深度介入市場。大商所已上市6個石化品種的前十大生產和貿易企業，根本都介入了買賣交割，包含有大型龍頭企業、上市公司在內的1300余家石化企業利用期貨市場為貿易定價、控制經營風險。
同時，期貨市場代價發明性娛樂城賭博機率分析能日益展現。6個石化品種的期現代價相關性均在1以上，期現代價合乎邏輯回歸，較好地反應了現貨市場的供需關系。現在，內地90%以上的乙二醇、聚氯乙烯等現貨貿易以期貨代價進行基差定價，聚乙烯、聚丙烯等期貨代價開始成為現貨貿易、指數編輯等主要根據。在龍頭企業帶動下，以期貨代價為基準，開展點價買賣的貿易定價新模式，在行業內得到快速遍及和廣泛應用。
總體來看，長年來大商所石化品種期貨期權市場已初步創建起較為豐富的品種體系、多元化的市場服務體系和日漸成熟的風險防控體系。程偉東表示，下一步，大商所將加速推進新品種和工具創造，連續優化合約條例，穩步推進市場開放。一是加速推動純苯、硫磺、石油焦等新品種上市，加大對烯烴、芳烴及煉油副產品等產業鏈的調研和品種篩選研究工作，連續不斷完善大商所石化市場產品體系。二是進一步深入調研產業市場，一品一策圍繞研究推動交割區域調換，集團庫、貿易商廠庫設立，試探推進協議交收等工作，連續優化合約條例、優化交割資本和布局，連續不斷提高期貨合約條例的適配度。三是大力拓展市場培育和產業服務，用好產融基地、企風策劃等平臺，做好DCE產業行龍頭企業一對一等活動品牌，有重點成體系地深化產業服務。四是加速研究LPG期貨對外開放方案，強化與龍頭企業合作，積極試探境外設庫，努力提高期貨代價的國際陰礙力。
