比年來，跟著人民生活程度的提高和飲食結構的改良，油脂油料作為主要的食用和工業原料，市場需求居高不下。然而，跟著農產品產量供應變動、國際貿易環境不確認性增加以及市場競爭日益劇烈等因素，油脂油料市場代價走勢面對較大波動，給實體企業的生產經營帶來巨大壓力。在此底細下，越來越多的油脂油料產業企業開始涉足期貨市場，將期貨工具作為風險控制的主要手段，構筑風險控制新防線。
穩扎穩打跟上行業前沿
期貨了解到，長期以來，油脂油料行業都存在著入口依存度較高、上游相對會合等場合，較易遭受國際市場的陰礙，因而也是較早擁抱期貨市場的行業之一。但在這樣一個期現結合成熟度較高的行業中，仍存在一些期貨市場的外行人。面臨市場波動，他們心急火燎，急迫但願提拔自身的風險控制才幹和經營程度。
經營棕櫚油現貨貿易的國有A企業就是如此。長期以來，A企業一直以一口價方式在入口端采購，銷售端也以一口價為主。2024年二、三季度，內地外棕櫚油現貨代價出現了一波連續上漲行情，A企業抓緊機會進行了一輪采購。完工采購后，重要的風險敞口曝光在銷售端，市場沖高回落后如何防範銷售時手中的棕櫚油貶值，成為該企業那時重要掛心的疑問。目睹行業內越來越多的企業將期貨套期保值融入現貨經營中，A企業也將目光投向了期貨市場。
身處油脂行業，我們對期貨、期權等工具早有耳聞，但一直沒去系統性了解其買賣想法和謀略，缺乏實操經驗。上年我們聯系期貨公司，但願在技術的輔助下嘗試利用期貨工具控制風險。A企業相關擔當人如是說。
在了解到A企業的需求后，國元期貨從認識企業的業務和場合入手，協助企業精準辨別風控需求，并協助企業結合自身風險偏好、現貨采銷策劃建置了適合的套保比例和期貨頭寸。
初入期貨市場的企業，存在對套保的原理及引入期貨頭寸可能帶來的風險了解不充分的場合，而且多會流露出但願借助期貨工具增加利潤的火急心理，甚至可能出現期貨頭寸建置欠妥、萌生投機的心態等疑問。因此，我們會在溝通訓練中反復提示企業要穩妥、謹嚴，比如期貨、期權的損益結構春風險特征是差異的、初期的套保方案盡量扼要明白、介入規模要結合業務和資金場合等。國元期貨研究咨詢部農產品解析師劉金鷺通知，在設計和執行套保方案前，協助企業樹立正確合乎邏輯安全的風險控制觀念是極度主要的環節。
在國元期貨的輔助下，A企業選擇棕櫚油期貨作為套保工具，以輕倉試做方式進入期貨市場，依據后市行情下跌預期，規定了分批創建空單頭寸、根據銷售周期和期貨市場線上娛樂城比賽實況解說走勢逐漸平倉的賣出套保謀略。2024年9月，棕櫚油代價出現下跌行情，A企業結合現貨銷售進度分批平倉，勝利規避了庫存貶值風險，不亂了銷售收益。
上年的嘗試，我們是對照提防謹嚴的，一方面知道自身是新手上路，所以方案對照簡樸，規模也不大，不追求一步到位，而是更看重積累經驗以及觸摸和體驗行業前沿的經營模式。A企業相關擔當人通知，上娛樂城送體驗金平台年實操解散后，企業就與國元期貨共同復盤、結算經驗，并啟動了套保買賣相關的建章立制工作以及年度套保方案的設計工作，以期將期貨套保運用得加倍體系化、規范化。
守套保初心方能穩收益
事實上，開展套期保值與從事現貨經營有相似之處，但也有顯著區別。對于初次嘗試期貨買賣的企業來說，觀念和理念上的轉變極度主要。
位于黑龍江的B公司是一家從事農產品購銷業務的貿易企業。B公司相關擔當人通知，做貿易離不開低買高賣，假如第一步就買高了，后面想要獲得夢想的利潤也就無從談起，因此要格外關注如何在采購完工前規避貨物的代價上漲風險。之前公司在采購時一直是隨行就市，漲價了也只能硬著頭皮去扛。我很早就了解過時貨，可一直沒有時間深入吸取，也就遲遲沒介入此中。自上年豆粕代價履歷大幅波動，公司效益也遭受了較大陰礙后，我覺得不能再拖了，必要嘗試運用期貨工具對沖市場風險。該擔當人說。
據了解，豆粕是B公司主營的品種之一，自上年起正式介入期貨買賣以來，B公司已在嘗試通過做多豆粕期貨套保來應對采購成本的上漲風險，同時也在積極試探如何更好實現期現結合的經營模式。
為了協助B公司平穩順利嘗試期貨套保，海通期貨給予了大力支援，服務內容包含有幫助企業規定買賣謀略、提供專業支援和傳授等，特別是從實操的角度協助B公司認識買賣平臺、數據解析工具以及風險控制系統的採用，并協助創建起了包含止損機制、資金控制和應急預案等較為全面的風險控制體系。
在談及首次介入期貨市場的感受和體會時，B公司相關擔當人表示，介入期貨套保相較單純現貨貿易，最大的區別是為了不亂利潤，線上老虎機獎金而非擴大利潤。期現結合對于企業經營來說是一套很好的模式，但初心絕對不能走偏。起初介入時，我還沒完全從低買高賣的現貨貿易觀念中轉變，但跟著方案的執行和結局的展示，我發明這些方法并不成熟。目前我更傾向于嚴格秉持套保理念、嚴格執行套保操縱，未來也會對期貨買賣謀略和機制等連續不斷進行摸索和完善。
跨品種套保帶來意外之喜
新疆晨光生物科技股份有限公司（下稱晨光科技）是一家用心棉籽精深加工的高新專業企業，年收購加工棉籽達70萬噸，但一直苦于沒有風險控制工具。之前我們也知道風險控制的主要性，及可以通過時貨來控制風險，但由於沒有棉籽油、棉籽粕期貨，我們就沒多去考慮期貨套保，在面臨代價波動時只能默默承受。晨光科技相關擔當人說。
了解到晨光科技的訴求后，永安期貨對棉籽油、棉籽粕現貨和豆油、豆粕期貨合約代價進行了深入解析，為其提供了一個替代性辦理方案。
永安期貨產業委員會主席石春生稱，比年來植物油各品種間的關聯性及替代性連續不斷增強，進而會陰礙棉籽油的供需關系和代價。由于市場占比關系，往往是豆油陰礙棉籽油，棉籽油陰礙到豆油的情境很少，市娛樂城賭場設計特色場普遍以為棉籽油代價大致隨同豆油代價變化。同理，棉籽粕代價大致也是隨同豆粕代價變化的。假如二者的代價之間有較高的相關性，那麼採用豆油、豆粕期貨為棉籽油、棉籽粕現貨套保也具有可行性。
晨光科技在得知永安期貨這一方法后，便與其一道結合公司銷售數據、現貨市場數據和期貨市場數據等，對代價相關性進行了深入測算和解析。從結局看，棉籽油、棉籽粕現貨和豆油、豆粕期貨的代價相關系數相近，跨品種套保完全可行。
有了數據支撐，晨光科技決意在尚無棉籽油、棉籽粕期貨色種的場合下，嘗試運用豆油、豆粕期貨合約進行套保。據介紹，在20242024榨季，晨光科技通過套期保值累計避免了約900萬元的利潤損失。例如2024年1月，晨光科技在完工一批棉籽油收購的同時進行了盤面臨鎖，在豆油2305合約上賣出開倉2700噸。隨后幾個月內地油脂代價走弱，企業在銷售棉籽油庫存的同時，在盤面上分批平倉，終極借助豆油期貨減少了95萬元的損失。
晨光科技相關擔當人感觸道：跨品種套保確切是之前未曾想過的途徑，一個困擾公司好久的疑問就這樣在期貨市場的協助下辦理了。由於是第一年嘗試，公司對期貨工具的運用還是對照守舊，以簡樸的期貨套保為主，但功效很令人滿意。從事后復盤的角度看，對娛樂城現金版細節的把握還可以再優化。今后，我們會加強對期現貨市場的研究，爭取實現更好的風險控制功效。
了解到，現貨市場中雷同的風險控制訴求并不罕見，許多企業經營的現貨并無對應的期貨色種，但但願用相關的期貨色種進行套保，這種個性化、多元化的套保需求正跟著期貨市場的品種豐富與完善而得到知足。
對此，石春生發起，在嘗試開展這類套保操縱前，首要要結合市場數據解析已上市期貨色種與未上市現貨色種之間的代價相關性，這一步驟必不可少；其次，要特別留神二者間的基差風險，在套保過程中親暱關注期現和品種間的價差變化，并適時調換頭寸，從而保障套保功效；最后，對于國有企業來說，還需要與國資控制、審計等部分進行充分溝通，對採用已上市期貨色種開展套期保值的必須性、可行性以及風控方案等做出充分論證闡述，從而爭取相關主管部分的懂得和支援。
