專訪資管產品組第四名安值投資
于超是安值投資的創始人，他控制的安值**線上現金麻將量化8號產品在本屆實盤買賣大賽中榮獲資管產品組第四名的好成果。安值投資是一家根據數目化想法、深掘邏輯支撐的量化買賣公司，講究買賣才幹與風控。
青島安值投資控制有限公司（下稱安值投資）控制的安值**量化8號產品（參賽昵稱安值fh8），在第十七屆全國期貨（期權）實盤買賣大賽中榮獲資管產品組第四名的好成果。從賽事時期的運行場合看，該產品勝在買賣勝率和較高的夏普比率，但也出現了一定的凈值回撤。采訪中期貨發明，差異于一般的量化投資，安值投資是一家根據數目化想法、深掘邏輯支撐的量化買賣公司，同時講究買賣才幹與風控，以期行穩致遠。
建立不一樣的量化私募
于超是安值**量化8號產品控制人，也是安值投資的創始人，擁有過份10年的量化投資經驗，2024年參加Group One Trading LP（紐約）成為期權做市商買賣員，重要進行美股期權市場的做市商買賣。2024年返國后參加海通證券擔任衍生產品部投資經理，產品控制規模過份50億元，并且擔當海通證券衍生品投研體系的創立和搭建。2024年參加海通創造證券投資有限公司擔任量化投資部總監。在海通證券任職時期，受上海證券買賣所約請，作為業內專家介入了50ETF期權品種的設計與研究。2024年創辦青島安值投資控制有限公司，擔任董事長兼投資總監。
截至2024年10月，安值投資控制資產規模13億元，此中期貨資金占比5%，共發行產品33只。公司投研人員由華爾街及常青藤院校精英共16人組成，在青島、上海兩地辦公。公司用心于量化買賣，涉及股票、可轉債、期貨等多類資產，比年來贏得了較好業績，遭受市場和投資者的廣泛關注。
安值**量化8號是一個股指期貨日間謀略產品，依據各類數據判定市場方位。從模子到謀略再到程序化買賣，從謀略研究開闢、提拔迭代，到謀略歸因，我們團隊進行了很長時間的研發工作和儲備，才贏得了這樣的好成果。據了解，安值**量化8號的收益重要來歷于中證500股指期貨和中證1000股指期貨。謀略表現盈虧是同源的，我們在勝率和盈虧比上做出了優勢。當市場方位看對且行情較大時，收益較為豐厚，反之也會出現娛樂城生日禮金發放賠本。
發明，安值投資在大賽的量化組還有兩個賬戶，回撤更小一些，收益率固然不高但都贏得了正收益。
那兩個謀略是可轉債對沖謀略和商品CTA謀略。安值投資重要進行二級市場量化投資和量化資產部署，重要謀略類型有量化指數增強謀略、量化可轉債對沖謀略、量化可轉債多頭謀略、量化可轉債高頻謀略以及量化商品CTA謀略、量化股指日間謀略。于超說。
與業內其他公司比擬，安值投資最大的優勢和特點在于真正將量化與邏輯相結合，把對邏輯的思索很好地融入到量化的想法中去。優勢是在邏輯解析的支撐下，開闢出的謀略能夠有效地避免過度擬合、有效周期短等疑問，和市場同類謀略的相關性低，具有獨特性。
在衍生品領域，安值投資對期權等模子的定價有著很深的儲備，投資總監于超及其團隊的投資經理對衍生品有長年的研究和深入了解，而且衍生品量化投資的門檻較高，因此公司在該領域的優勢明顯。此外，安值投資的團隊珍視根基研究，除了一般的量化研究，還會進行行業、宏觀等根本面研究，涉及多領域、多維度，敏捷多樣，為多謀略的開闢提供支援。
差異于一般的量化投資，安值投資在運用數目化想法解析、研究市場的同時，還極度珍視謀略邏輯方面的2023娛樂城體驗金發掘。數目化想法更多的是對過去數據的紀律發掘，邏輯認知更多是對未來謀略有效性的評估和判定。我們以為這雙方面都是投資里的主要因素，僅從歷史數據上找紀律，在行業充分競爭的今日，在市場環境不確認性加大的時候，可能會遭遇謀略失效的場合，所以我們形成了把數目化想法和邏輯發掘結合在一起的投資理念，利用數目化解析和根基研究相結合的想法，將算計機統計科學與邏輯解析相結合，采用大數據與人工智能的算法，利用獨立開闢的量化定價期權模子，輔以優秀的買賣才幹以及嚴格的風管理度，控制私募基金產品。
在投資流程上，先是投資部成員提出有關投資標的、謀略或方案，接著經投資部內部商量，通過的投資標的、謀略或方案會上報投資決策委員會審議，然后投資決策委員會審議形成投資決策意見，通過后由投資部執行，最后是合規風控部分對投資決策的合規性進行審查，對可能涉及的風險進行評估，并提出合規意見。比如一個新謀略在投資決策委員會通過后，要通過合規風控部分的合規性審查才能正式上線。
合規與風控先行
2024年股市大跌時，于超所買賣的期權和期貨謀略遭遇了極端挑戰，市場整體波動較大，由于跌停和成交低迷等因素，造成股指期貨合約流動性缺失，再加之同類謀略止損導致代價繼續反向運行，所以他的謀略出現賠本。市場波動和成交代價已經超出統計紀律可以辯白的范疇，那時從風控、流動性等角度思索，我對投資有了新的認知。
謀略運行遭遇較大波動時，公司的風控機制會引發，我們會客觀評估產品表現，盡量減少人為情緒的攙和和陰礙。于超以為，最好的風控是要前置體現的。
據了解，安值投資圍繞風險控制目標和根本原則，創建了包含有各部分在內的風險控制組織體系，明確界定各部分的職責和業務流程，加強相互間的調和配合，為全面風險控制提供有力的組織保障。各部分蒙受本部分風險控制的第一責任，有責任有義務主動辨別、評估、監測和管理各類風險，執行投資風險政策和相關制度，創建符合風娛樂城 活動險控制要求的操縱規矩，針對關鍵管理環節，采取必須的管理措施。
我們以為資產控制過程中的風險有投資風險、流動性風險、合規風險、操縱風險、職業道德風險等，要重點關注投資風險、合規風險。合規經營是私募基金公司贏得長遠發展的根基，當真、長久、穩健為投資者的每一份信任創新財富是公司的使命，想贏得長久、穩健的投資收益，就需要有效管理投資風險。在風險辨別過程中，合規風控部與相關部分協同合作，由合規風控部主導，一線業務部分在日常工作中進行辨別反娛樂城博弈心理學饋，利用壓力測試、VaR模子等想法進行風險辨別，依據發作風險損失的概率、風險損失的水平等確定風險級別。事前，對相關業務流程及合規制度人員進行訓練；事中，對相關風控指標進行監控，定期對募集推介材料、投資者適當性材料、信息披露材料等進行抽查；事后，對各項風險事件處理場合進行匯總解析。
對于私募基金行業，于超一直以為活得久比活得好更主要，在未來的展業過程中，合規要求越來越高，合規成本也越來越高，但合規終極也會創新價值。
據了解，自成立以來，安值投資已構建了70多個規章制度，涉及投資、研究、買賣、運營、風控、合規、人力等各個環節。特別是在業務拓展、市場對交際流方面，安值投資創建了較完善的合規制度，定期組織內部合規訓練和合規查抄，確保公司合規展業，把風險降到最低。
