編者按
為深入貫徹《習近平關于金融工作論說摘編》精神，落實中心金融工作會議要求，率領期貨經營機構發揮期貨市場性能服務實體經濟，中國期貨業協會通過組織開展案例征集活動，深度發掘、梳理結算了2024年以來期貨經營機構服務實體經濟的優秀案例。
比年來，期貨行業為服務實體經濟進行了諸多有益試探，成效顯著。為生動展示案例內容，當日起，本報聯盟中國期貨業協會推出期貨經營機構服務實體經濟優秀案例（2024）系列，為期貨行業服務實體經濟結算經驗、儲蓄氣力，敬請關注。
比年來，南華期貨積極運用收益交換業務服務實體經濟，協助企業減低匯率風險、提高資金利用效率、不亂經營、變更在國際市場定價被動局面。
河北某丙烷貿易公司（下稱A公司）以丙烷進出口貿易為主，其重要在國外入口丙烷，再對內銷售。由于該企業無法直接介入境交際易，很難對沖境外標的的代價波動風險，同時面對著資金匯率變動等客觀因素。A公司在國外分批采購丙烷，入口完稅前代價會掛鉤FEI（Far Ea娛樂城代理st Price Index）丙烷加上升貼水，再依據完稅代價、運營成本以及預期利潤空間，採用最新娛樂城體驗金固定代價方式對外報價，因此，A公司采購成本面對的不確認性娛樂城賭博場所獨家福利較大。
據南華資源董事長賈曉龍介紹，基于客戶的套保需求以及現實逆境，南華期貨風險控制子公司南華資源通過跨境收益交換買賣來知足客戶鎖定采購代價的需求。FEI丙烷固然是在洲際買賣所上市的合約，但客戶可以通過內地企業主體採用人民幣作為總結錢幣支付費用及保證金后，和南華資源開展收益交換業務遷移代價以及市場波動風險，進行風險控制。
2024年5月下旬，化工大宗商品丙烷處于季候性淡季，代價在歷史低位，丙烷脫氫制烯烴工藝（PDH）利潤不高，固然那時PDH工廠的買貨積極性相對有限，但市場情緒正在逐漸好轉。南華資源依據對市場的研判以及A公司的需求，預測未來FEI丙烷代價會出現反彈，制訂了跨境收益交換方案，通過購買FEI丙烷鎖定境外丙烷的代價，協助A公司規避采購業務中丙烷代價波動的風險，提前鎖定采購代價，管理成本，不亂企業經營。
A公司與其下游客戶簽訂了３個月的遠期合同，于是2024年5月31日A公司同步開展買賣，購買FEI丙烷2308合約多頭，限期為3個月，并參考人民幣對美元匯率換算，開倉凈價為50美元噸，數目2024噸。
在買賣過程中，南華資源利用自身技術才幹，對客戶持倉損益場合進行監測，依據市場行情的變動及時對客戶進行風險預警，協助客戶更好地應對市場波動。2024年7月初原油代價上漲，厄爾尼諾導致降水偏少，巴拿馬運河水位減低，限制通行導致運費增加，丙烷代價上漲，下游客戶提前拿貨。因此A公司在2024年7月17日提前平倉，平倉凈價為5446美元噸，針對盈利部門依照人民幣對美元匯率換匯，共實現套保收益6268萬元。這次操縱有關賭博的心理學協助A公司規避了采購代價上漲的風險，將基準采購代價鎖定在50美元噸。
在賈曉龍看來，跨境收益交換業務是以人民幣計價的境外業務，無須客戶擁有境外分支機構以及離岸賬戶便可將資金投入到境外市場，獲得境外投資的時機；并且在買賣過程中本金不換匯，僅針對收益換匯，避免了來往換匯過程中的匯率風險，節約了時間和成本，提高了資金的採用效率。同時，跨境收線上娛樂城註冊流程益交換業務流程簡樸，能協助客戶實現資產的多元化投資。
賈曉龍表示，近幾年國際地緣政治沖突連續不斷，疫情過后經濟仍在復蘇階段，大宗商品市場代價波動激烈，中小企業面對的經營壓力較大。尤其是定價掛鉤境外品種的業務，我國中小企業無定價才幹，處于被動局面，但可以通過跨境收益交換業務協助中小企業實現境外套保，不亂企業經營，為企業提供新的風險控制工具；同時協助中國企業走出去，提高其在國際市場上的話語權，變更我國中小企業在國際大宗商品市場定價被動的局面。
