二十年風雨路 玉米期貨向上而生系列之二
市場人士以為，大商所在確認玉米期貨交割質量尺度的具體調換指標和調換幅度時，充分考慮了玉米生產、流暢和消費實際。調換后的尺度品加倍貼身主流玉米，提拔了期貨代價典型性，體現了優質優價，這不僅有助于保衛農夫培植收益，也有助于企業更好地利用玉米期貨開展套期保值或基差貿易。
交割作為期貨與現貨的連結點，需要依據現貨市場變化適時調換尺度和模式，連續向產業發展方位靠攏，才能使期貨色種維持生命力。20年來，玉米期貨始終維持農產品期貨接地氣的優點，緊跟現貨市場實線上娛樂城安全交易指南際和國家政策需要，連續不斷優化交割質量尺度，連續擴大交割區域，助力產業期貨與現貨兩條腿走得平穩調和，為千家萬戶送上玉米的香甜。
貼身現貨發展趨勢 優化交割質量尺度
交割質量尺度設計得是否科學合乎邏輯，直接陰礙期貨的性能發揮和市場介入水平。20年來，大商所始終親暱跟蹤玉米現貨市場，先后對玉米期貨交割質量尺度進行了四次優化調換，為各類產業主體更鴻運用期貨工具打下了堅實根基。
優化的出發點是2024年，作為我國期貨市場清理整頓后第一個上市買賣的大宗糧食期貨色種，大商所高度關注玉米期貨運行場合及現貨市場變化，在調研巡訪中發明合約部門指標與現貨貿易要求存在不同，于是相應增加了水分含量14%且145%的玉米作為替代品交割，并將容重替代品貼水由本來的30元噸調換為20元噸，生霉粒替代品貼水由50元噸調換為25元噸，從而擴大了可供交割量。
之后的20年，在國標改動了容重指標檢修想法后，大商所依據新舊檢測想法容重結局的換算關系，重新調換了玉米期貨的容重尺度，使其與國標相銜接。起初的兩次調換保證了玉米期貨交割質量尺度與現貨習慣以及國標的一致性，有助于其在覆原上市后維持平穩運行。
據了解，容重典型著單位玉米蘊含的能量，其作為衡量玉米品格的主要指標，一直以來都是玉米線上賭場遊戲公平性品種維護工作關注的重點。黑龍江源發糧食品流有限公司總經理劉勇通知，跟著種子專業等農業專業的發展，我國玉米培植業贏得了長足的先進，東北產區玉米品格總體展示出上升態勢，現貨貿易中各類市場主體對容重尺度的要求也隨之提高。在此底細下，大商所先后于2024年和2024年兩次調換玉米期貨交割質量尺度，調換的要點都是提拔容重指標。例如，尺度品的容重先是由650gL調換為675gL，后又進一步調換為685gL；替代品的容重則是由620gL提高到650gL，之后再提高到660gL。
市場人士通知，現貨市場中，生產方面，東北玉米平均容重增至694gL，較20242024年均值增加10gL，容重過份685gL的玉米占比已相近77%，而660gL以下玉米占比降至不足2%。需求方面，為了保證飼料質量，現在大多數飼料企業在采購玉米時將容重尺度定為690 gL左右，而容重低于660gL的玉米，則由于所生產飼料無法知足家畜生長需要，飼料企業少少采用。因此，容重的調換實在反應了對當前農業培植專業與時俱進的跟蹤和安適，交割尺度的提高也使得期貨玉米代價與現貨代價之間的銜接加倍緊密，更能夠反應出市場供求關系狀況。劉勇說。
在中糧貿易玉米中央總經理柴小峰看來，大商所在確認玉米期貨交割質量尺度的具體調換指標和調換幅度時，充分考慮了玉米生產、流暢和消費實際。調換后的尺度品加倍貼身主流玉米，提拔了期貨代價典型性，體現了優質優價，這不僅有助于保衛農夫培植收益，也有助于企業更好地利用玉米期貨開展套期保值或基差貿易。柴小峰表示。
不少下游飼料企業也對容重尺度的調換表示迎接和認可。廣東海大集團股份有限公司相關擔當人表示，容重尺度的提拔，意味著更多高容重玉米實際上具有了交割價值，這加倍適配飼料企業生產需要，將進一步吸引飼料企業介入玉米期貨市場。同時，調換后繼續保存容重替代品，這樣能夠保證特殊年份依然有足夠的玉米用于交割，保持玉米期貨的平穩運行。
創造推出集團交割 服務產業發展變革
在玉米期貨的品種維護歷史上，與交割質量尺度調換相伴的，還有交割區域和制度的擴展和優化。
玉米期貨上市之初，大連是北糧南運的主要節點，大批東北玉米經大連港灣運往東南沿海地域。為了順應重要物流場合，那時的玉米交割庫會合于大連地域。其后，跟著遼寧地域港灣設備的改良，營口、錦州等港灣也成為玉米南下的主要通道，玉米期貨交割庫也隨之連續不斷調換擴充，2024年首次擴大到營口，2024年又再次擴大到錦州，形成了以大連、營口、錦州港灣及周圍地域為交割區域的布局，并一直保持了約十年的時間。
變化還是來自繞不開的臨儲。2024年受金融危機陰礙，內地外玉米市場代價波動激烈，我國開始實行玉米臨儲政策，玉米在8年間提價5次，這一政策有效保衛了農夫培植積極性，到2024年時，玉米產量比2024年增長了708%。但相應地，玉米臨儲數目和成本也在連續提高，到了2024年，臨儲革新已經勢在必行。而臨儲政策一旦取消，除了觸發市場代價的波動，還會給玉米期貨帶來一個直接考驗：大批的臨儲玉米必將走向市場，交割量很可能也相應大幅增加，而玉米交割庫會合在遼寧沿海港灣及周圍地域，面對庫容緊張和交割區域蓋住面不足的壓力，那麼該如何保證交割安全平穩運行？對此，大商所給出了實施集團交割的辦理方案。
業內人士通知，所謂集團交割，是指以大型集團為抓手設立集團庫，以集團信用作背書設集團庫分庫，分庫解決交割業務產生的風險由集團庫蒙受的模式。在臨儲政策革新前夜，大商所就開始謀篇布局，后于2024年將玉米交割區域由遼寧擴展至黑龍江、吉林、遼寧和內蒙古四省份，于2024年正式推出集團交割業務并開始征集、設立集團庫及分庫。在臨儲政策革新初期的代價下行階段，集團交割的實施，便利了企業在東北接力國儲進行玉米收購和貿易的過程中套保和交割，同時有效助力緩解了農夫賣糧難疑問娛樂城必出金。
數據顯示，2024年頭，跟著臨儲政策革新的推進，玉米期貨單邊持倉最高達235萬手，買賣客戶數11萬戶，一度成為全國持倉量最大和大商所介入客戶最多的品種。大商所分三批設立交割倉庫，總庫容由660萬噸增至1528萬噸，增加132%，最低保證庫容由50萬噸增至120萬噸，增加140%。比如僅2024年，就有20多家行業要點企業提交了集團庫申請，其玉米經營量約占全國的50%。至2024年底，大商所已在東北地域設立集團庫11家、分庫12家，集團庫注冊倉單量占比過份60%。交割庫容的大幅增加，保證了C1705、C1905等大交割合約的平穩運行和順利交割，保障了臨儲玉米順利出庫、農夫順暢銷售，及時應對了臨儲娛樂城優惠制度革新帶來的陰礙。
黑龍江省雙鴨山市是較早感遭受集團交割之風吹到了田間地頭的地域之一。在這里，玉米貿易商老童通知，他每年秋天都會來雙鴨山采購玉米，早些年新糧大批上市時，市場常常會出現供給會合爆發的現象，且往往陪伴著糧食代價下行、外運難題、外地客商壓級、種糧農夫愁賣等場合。而跟著玉米集團庫落地雙鴨山，很多莊家學會了看期貨代價賣糧、通過交割庫賣糧，不再那麼焦急了，我們采購起來也加倍順暢。總體感到便是大家心里都有底了，市場也變得規范有序了。老童說。
而我國玉米培植、消費地區廣闊，在某一區域會合設庫的傳統方式無法知足全國玉米產業的介入需求。不僅是服務一時的臨儲革新，更是為了玉米行業長遠發展、知足更多企業風險控制需求，2024年以來大商所創造推出固定升貼水與動態升貼水相結合的交割方式，將交割區域從東北地域擴大到全國，并連續不斷加大交割庫布局力度，相繼在江蘇、河北、陜西、山東、浙江等地設立7家集團庫分庫，尺度倉單最大批216萬噸，服務實體經濟才幹進一步提拔。
位于山東的濰坊中糧貿易物流倉儲有限公司是2024年設立的玉米集團庫分庫之一，據該公司擔當人介紹，僅庫點200公里輻射半徑內，玉米深加工和飼料企業的年度總需求就到達1500萬噸。交割庫的創建不僅打通了當地相關企業介入交割的最后一公里，也為當地提供了不亂公平的糧源獲取渠道，有利于形成公然、公正、公平的市場買賣原則，兼具經濟效益和社會效益。
在柴小峰看來，集團交割之所以誕生于玉米品種，不僅源于臨儲政策的調換，還由於內地玉米產量高、市場規模大、介入者豐富、貿易蓋住面積廣，玉米期貨市場的發展已經深入現貨生產、貿易、倉儲、加工等各個環節，這一品種本身就有很好的根基。通過集團交割這一創造，可以發明東北以外區域的公允代價，提高東北與其他地域玉米代價的聯動性，率領市場形成以期貨代線上娛樂城評價論壇價為基準代價的全國玉米價差貿易體系，這既有利于促進玉米期貨自身性能的發揮，也有助于推動形成全國統一的玉米大市場。
我們但願玉米期貨可以連續優化完善，從而更好知足市場和產業的需求。柴小峰說。
