云南勐臘縣作為云南省自然橡膠主產區，原是國家級貧乏縣，自然橡膠收入占到當地農夫收入的60%以上。比年來，自然橡膠代價連續下跌，當地莊家收益受創，造成膠農一度棄管棄割，農夫收益面對巨大的考驗。與此同時，膠農又往往缺乏辨別和應對風險的才幹，膠賤傷農這一困難怎麼解？
A 披星戴月的膠農
11月中旬的一個上午，前去農墾調研的時候路過一個鄉村，靜偷偷的。當地一位哈尼族莊家通知，膠農上午會在家安息，顯得村里的人煙稀少。在期貨前去山上膠林的時候，遭遇了正騎著電車去干活的云南省勐臘農墾集團三分場哈尼族村民巖二妮。對于她的異常，她笑著說，我去給參觀調研的人送個工具，同時去看看我夜里割的膠滿了沒？
與巖二妮攀談時期，調研隊伍已經上山。巖二妮看趕不上前面的隊伍，直接騎車帶著去追趕伴同人員。路上談及割膠人的披星戴月，巖二妮早已習認為常。
手持割膠刀行走在遍布橡膠樹的山林中，爽利地劃開干燥的橡膠樹皮，乳黑色的汁液汩汩而出這是巖二妮的日常生活。割膠數十年，在單調枯燥的割膠生活中，巖二妮苦守著對割膠事業的用心，每天凌晨出門上山割膠，順著濕滑崎嶇的山坡去往自己的園區。
我們農墾會給我們分500棵左右的橡膠樹，我們每日守著這些樹夜里割膠，早晨收膠。巖二妮通知。
對于不懂橡膠的人會有些好奇，割膠為什麼要在夜里？據當地人士介紹，自然橡膠是從橡膠樹中采集來的膠液。橡膠樹生長在熱帶、亞熱帶，必要途經白天太陽光的照射，通過葉綠素發作光合作用，才能使樹莖中導管內多種元素發作化學反映，生成了以橡膠烴為重要成分組合而成的橡膠液（簡稱膠液）。白天橡膠樹內幾乎沒有幾多膠液，說不上割膠。在橡膠液中橡膠烴的含量最高有90%，起碼也有35%。其他還有蛋白質、樹脂、水分、灰分等，所以膠液呈黑色，手摸是黏乎乎的。到了次日凌晨兩三點鐘的時候，導管內慢慢生成的膠液才會充實，于是便依附內壓力讓膠液沿著樹下的螺旋形切割口，一滴一滴地被擠出來，順勢流進下面的膠碗里。當碗里的膠液將近盛滿時，橡膠勞工便拿出膠桶過來蒐集。直到東方露出了魚肚色，樹內的膠液才慢慢地流出。太陽出來了，膠液也流盡了。
割膠的最佳溫度是19℃25℃，這時膠乳的產量和干膠的含量都高。當氣溫過份27℃時，水分蒸發快，膠乳凝固快，排膠時間短，產量就低。但也不是溫度越低越好，當氣溫低于18℃時，膠乳流速放慢，排膠時間長，膠乳濃度低，還容易引起樹皮生病或死皮。在割膠季候里，清晨47時的氣溫，一般就在19℃25℃之間，最為適合。巖二妮說。
在調研中發明，因自然橡膠代價近幾年處于低位，本年又恰逢極端氣象、病害妨害天膠產量，橡膠生產效益低下，膠農收益和生產積極性都遭受陰礙。本年4月份云南部門地域暴發較為嚴重白粉病，陰礙40%左右區域，導致二次落葉，重要是由於長期膠價低迷，膠農對膠林養護的投入度不高，假如落葉期氣溫反常，那麼開割初期容易遭遇白粉病的場合。4月中旬起持續高溫以及干旱氣象嚴重陰礙了割膠。9月、10月海南的臺風暴雨氣象又延誤割期、陰礙產膠量。病害與極端氣象導致膠農收穫會比往年低許多，疊加比年來橡膠代價低迷，膠農收益和生產積極性明顯遭受陰礙。
橡膠生產手機 娛樂城效益低下、膠賤傷農的現象可以追溯至2024年。長年來，陰礙膠農割膠收益的因素重要來自干旱、洪澇、風暴等帶來的產量風險，以及供求關系帶來的代價風險。橡膠樹從幼苗到開割需要履歷8年的培育，開割年限為20長年，這是一個長期的過程，一旦代價低迷或者產出不能夠知足生產成本，就會出現棄管棄割等場合。2024年自然橡膠代價開啟長期低迷的趨勢，甚至一度出現一公斤膠水還買不了一瓶礦泉水的窘境，自然橡膠代價低迷疊加反常氣象帶來的產量風險，以及公眾衛惹事件陰礙，讓膠農的收入很不不亂，有一些膠農還動了拋卻老本行、去城里打工的心思。橡賭場投注戰略膠生產效益低下、綜合成本豪情，內地橡膠長期成本倒掛，當地莊家長處受損，膠園棄管、膠工流失嚴重。據查訪，2024年全國自然橡膠棄管面積到達 920 萬畝，占植膠總面積的536%；棄割面積到達160萬畝，占投產面積的143%。
B 熊市長達12年
跟著膠價在本年下半年的反彈，內地自然橡膠原料代價隨同回暖。以云南膠水為例，近期膠水代價為119元公斤，相較本年開割初期的11元公斤上漲元公斤，漲幅到達了818%；海南膠水的代價也從開割初期的115元公斤上漲至12413元公斤。膠水原料的上漲一定水平上改良了本年膠農的收入，依照一個割膠勞工承包30畝膠林，12元公斤的膠水代價對應一個割膠勞工的年均割膠收入約為28152元，相較于11元公斤的膠水代價，膠農年收入增加約3000元。
12年前，是我們膠農的好光景，2024年，我們的收入每月都過萬。比擬目前的年收入不到3萬元，我們的年收入僅有11年前的約三分之一。巖二妮說。
從農墾的膠農處獲悉，膠價自2024年后進入了快速下滑通道，在2024年一度破萬，最低觸及9640元噸，跌幅達775元噸。在2024年之后陷入漫長的底部振蕩，自2024年到2024年處于950018000元噸區間振蕩，并且長期處于15000元噸以下的位置，少有上漲的時候。從2024年高點算起，膠價熊市已經連續長達12年。
對于膠價下跌造成的收益大減，巖二妮頗顯無奈，她說，造成自然橡膠如此之久熊市的一個主要理由便是自然橡膠的農產品屬性，另一個便是年成好的時候培植面積擴增。
據悉，自然橡膠的原料來自橡膠樹的自然膠乳，然而橡膠樹為一種長年生的植物，培植周期相較其他農作物來說更長。一般來說，橡膠樹幼苗培植后，一般需要68年方可割膠，在這時期，必要要控制好橡膠樹，否則不只8年后不能割膠，還會致使橡膠樹壽命縮短。在橡膠樹培植68年后，控制養護合乎邏輯的橡膠樹開始進入旺產期，橡膠樹的旺產期同樣十分漫長，可以保持1520年。在橡膠樹老化后，出膠量下滑，但仍可以出膠約10年。在202424年間，膠價的快速上漲吸引膠農擴種，導致在20242024年自然橡膠的供給出現大幅增長，自然橡膠也正式進入了長期的供給多餘。
從橡膠樹的培植周期來看，橡膠樹培植的投資回報周期十分長，至少需要等候約8年才能有一定收入。因此，膠價一旦有所反彈，則會吸引投資橡膠樹的培植方開始大批割膠，一定水平上壓制了膠價的反彈幅度。國泰君安期貨橡膠解析師高琳琳說。
橡膠第一縣，勐臘縣，是云南省自然橡膠的主產區，也是我國主要而優質的自然橡膠培植與生產基地。勐臘縣是原國家級貧乏縣，橡膠是縣內農夫的重要經濟來歷。1959年，勐臘縣引進橡膠培植，途經幾代人的努力，現在全縣自然橡膠培植面積230萬畝，膠園面積約占全國的13%，干膠年產量18萬噸；全縣涉橡膠產業人口近21萬人，占全縣總人口的70%，是名副實在的橡膠第一縣。勐臘縣擁有優勝的地理位置和睦候環境，但長期以來，縣內缺少領頭大型企業，企業交稅過少，僅向外輸送茶葉和橡膠的原材料，經營模式過于單一。
高琳琳也通知期貨，云南橡膠樹培植面積和自然橡膠產量逐年穩步增長，作為中國自然橡膠主產區，其產量可占中國自然橡膠總產量的50%左右。2024年內地自然橡膠培線上娛樂城投資攻略植面積1682萬畝，產量856萬噸。云南已成為我國最大產區，面積和產量差別占全國娛樂城優惠網站的499%和566%。
C 牛市即將到臨？
2024年上半年內地橡膠供大于求，直到三季度極端氣象擾動供給收縮，下游在金九銀十旺季預期下啟動補庫后供需場合開始好轉，這是不是意味著牛市即將到臨？
期貨注意到，2024年環球自然橡膠產量收縮，但泰西需求疲軟、承接才幹下滑使得大批貨源轉向內地，我國入口量大幅增加。融合膠到港量增加，拉大非標基差，套利資金做空盤面的同時入口更多融合膠，橡膠到港量進一步增加。2024年16月中國自然橡膠（含專業分類、膠乳、煙膠片、初等外形、融合膠、復合膠）入口量32705萬噸，同比增長1969%。二季度固然有白粉病及內地云南和東南亞泰國、越南等主產區高溫干旱，疊加橡膠收儲等動靜面的陰礙，供應預期有所下調，但連續的高到港量造成的供應壓力仍然較大。直到三季度，海外產區降雨擾動、供給收縮，疊加人民幣貶值入口成本增加，到港貨源減少，入口量才出現下降。
中信建投期貨能源首席解析師董丹丹通知，由于本年氣象因素的陰礙，泰國、印尼、越南等東南亞產區的旺產季一再推遲，內地云南產區由于本年5月的干旱疑問，推遲至6月才全面開割，然而在2024年，云南地域在4月末就已經全面開割，產區的物候反常使得自然橡膠的供給環比收縮。物候疑問不僅體目前干旱，極端氣象的頻發比如不紀律的雨水也給割膠工作帶來了巨大的陰礙，泰國、印尼、越南在進入旺產季后，雨水不斷續，導致割膠無法順利開展。
需求方面，上半年末端消費復蘇不及預期，表現偏弱，中美利差倒掛底細下，我國的固定資產投資以及物流業均遭受較大陰礙，導致重卡產銷改良不足，進而無法有效帶動全鋼胎的配套需求，同時物流業的復蘇較慢導致輪胎替換需求啟動遲鈍。高琳琳說，直到三季度下游在金九銀十旺季預期下啟動補庫，輪胎出口表現亮眼，半鋼胎開工連續保持在近5年同期高位，天膠需求才迎來好轉。但近期跟著下游雪地胎訂單根本解散、海外訂單補貨完工，需求又出現轉弱現象。
董丹丹介紹，輪胎為自然橡膠下游最重要的需求，輪胎的自然橡膠消費量占自然橡膠消費量約為70%。本年輪胎的需求表現亮眼，在其他行業普遍低迷之時，我國的輪胎消費卻表現堅挺。依據隆眾資訊的數據，本年全鋼輪胎的產能利用率一直保持60%以上，好于前3年同期的表現，根本持平2024年同期；半鋼輪胎的產能利用率一直保持在相近80%的程度，這是近5年來最好的表現，半鋼輪胎的產線幾乎沒有楞住。
對應地，本年我國的輪胎產量也在創下歷史級的表現。數據顯示，截至2024年10月，我國全鋼輪胎的累計產量為116億條，同比增長145%，僅減色于2024年同期的表現；半鋼輪胎的產量為488億條，同比增長213%，為近5年以來最好的表現。輪胎的產量同樣得益于后加息時代強勁的輪胎出口，依據中國海關的數據，截至2024年9月，我國全鋼輪胎的累計出口量為34686萬噸，同比增長134%，為近5年的新高；半鋼輪胎的出口量為2155萬噸，同比增長32%，同樣為近5年的新高。依據算計，截至2024年9月，內地輪胎的累計銷量約為216億條，同比增幅到達了20%。
董丹丹介紹，跟著經濟活動的全面覆原，內地輪胎的消費同樣表現強橫。現在，跟著輪胎傳統旺季金九銀十的解散，輪胎迎來了季候性的銷售淡季，全鋼輪胎出現了成品的小幅累庫，周度庫存周轉天數為44天，較往年同期多出2天左右，但從絕對庫存程度來看，截至2024年10月，內地10828萬條的全鋼輪胎庫存與往年根本持平，下游累庫風險不大。終端的重卡、汽車表現同樣支撐輪胎穩中向好的消費，截至2024年10月，內地重卡累計銷量為3286萬輛，在2024年低基數的場合下，同比增長22%；汽車的累計銷量為23967萬輛，同比增長9%。需求端表現平穩，支撐膠價。
橡膠牛市是否到臨？董丹丹以為，橡膠自2024年至今都是熊市行情，在未來的12年也許能迎來好轉。一是本年11月，世界天氣組織發表通告稱比年發作的厄爾尼諾現象將連續到來歲的4月，而4月恰好是泰國等自然橡膠主產國開割的前夜，極有可能出現和比年4月一樣的干旱，導致橡膠上量進度放緩。二是當前泰國、印尼這兩個國家的橡膠樹齡結構偏老化，泰國過份18年的樹齡占比約40%，印尼占比則60%，尤其兩國產量占環球產量近一半，樹齡老化的疑問會更突出。盡管非洲科特迪瓦的樹齡較青年，潛在產出對照高，但科特迪瓦比年遭受厄爾尼諾的陰礙，橡膠作為培植作物，也將不可避免地遭受一定陰礙，階段性地削弱科特迪瓦的增長預期。綜合上述理由，橡膠代價有望迎來好轉。娛樂城活動
